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这家公司创业十年后或圆上市梦!

所属分类:合作案例    发布时间: 2024-06-04    作者:凯发官网平台
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  深交所官网信息显示,6月28日,深圳市爱贝科精密工业股份有限公司(以下简称“爱贝科”)创业板IPO获受理,保荐机构为国信证券。

  爱贝科本次拟募集资金约6.8亿元,用于高精数控主轴生产建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

  爱贝科成立于2013年3月,是一家专业从事高精密主轴研发、制造、销售及相关配套服务的机床功能部件企业,产品主要包含电主轴、机械主轴,广泛应用于各类数控机床,包括加工中心、精雕机、车床、铣床和磨床等。

  主轴作为数控机床的核心功能部件,其应用领域较为广泛。目前,公司的主轴产品主要应用于加工中心、钻攻中心和数控精雕机等,终端应用领域覆盖汽车制造、消费电子、模具制造、航空航天、通用机械和珠宝首饰等行业。

  招股书显示,2020-2022年(以下简称“报告期”),公司营业收入分别为1.41亿元、2.74亿元和2.69亿元,营业收入复合增长率为37.91%;同期净利润分别为1718.07万元、5410.75万元和5241.69万元。

  不难看出,爱贝科2021年业绩实现大幅增长,尤其是净利润,增幅高达近95%,但2022年营收和净利却小幅下降,报告期内业绩有所波动。

  据招股书,公司主营业务收入主要为电主轴收入、机械主轴收入等。报告期内,公司主营业务突出,占同期营业收入的比例分别为81.37%、99.34%和98.79%。而主轴业务毛利率分别为27.92%、38.46%和38.00%,均低于可比公司平均水平。

  据招股书,我国数控机床主轴的市场份额长期被欧洲、日本等国家或地区的主轴品牌占据。进口主轴产品存在售价高、交货周期长以及维修成本高等问题,成为制约我国高端装备制造产业发展的重要瓶颈之一。

  随着国家政策支持力度的加码,国内企业持续加大对机床关键部件的研发,国产主轴的产品质量、技术性能实现大幅提升。同时,得益于成本低、交货期短和售后服务及时等优势,国产主轴在国内市场的竞争力逐渐增强,“进口替代”将成为国内主轴企业未来发展的重要驱动因素。

  但不可否认的是,目前我国中高档主轴所使用的轴承主要从欧洲、日本等地进口,对国际品牌的依赖程度较高。此外,我国主轴行业起步较晚,行业内掌握高端技术与成熟经验的专业人才较为紧缺,普遍缺乏长期的技术积累或经验沉淀,在一定程度上制约了我国主轴行业的快速发展。

  从市场规模来看,国内主轴2020-2022年均复合增长率14.16%,受益于国家产业政策的支持和机床市场的不断发展,市场规模在未来一段时间内将呈现增长态势。

  爱贝科在招股书中表示,公司深耕主轴行业,经过多年技术迭代和经营积累,已掌握多项核心技术与工艺。截至2022年底,公司已获专利授权112项,其中发明专利7项,实用新型105项。

  公司先后获评国家高新技术企业、深圳市专精特新企业和广东省企业技术研究中心等荣誉,现已发展成为国内技术、质量和产能领先的高精密机床主轴设计制造商之一,在机床制造行业内拥有较高的品牌知名度。

  报告期内,公司研发费用分别为756.98万元、858.74万元和1511.92万元,研发费用率分别为5.36%、3.14%和5.63%,总体低于行业均值。

  爱贝科表示,这与研发人员数量、销售规模密切相关:研发费用率较昊志机电低,主要系昊志机电研发人员数量较多,研发领域涉及主轴、转台和机器人减速器等产品;较速锋科技低,主要系公司销售规模较大,规模效应显著。

  招股书提示了客户集中度较高的风险:报告期内,公司前五大客户收入占营业收入的比例分别为50.48%、49.86%和42.81%,客户集中度较高。如果未来机床行业或者主要客户自身经营情况发生重大不利变化,或者公司产品质量和服务无法持续满足客户要求,将可能导致公司与主要客户的合作关系发生不利变化,将对公司经营业绩产生不利影响。

  据招股书,报告期各期末,公司的应收账款余额分别为8265.82万元、9838.97万元和1.78亿元,占收入的比重分别为58.53%、35.92%和66.27%。未来随着公司营业收入的持续增长,应收账款还将会有一定幅度的增加。公司85%以上的应收账款账龄在1年以内,并且公司制定了相关信用政策并加大了应收账款的催收,但若下游客户经营不善,现金流断裂将导致公司的应收账款无法收回,对公司的持续盈利能力产生不利影响。

  报告期各期末,公司负债总额分别为9348.35万元、1.43亿元和3.62亿元,公司负债总额随生产经营的扩大而增长。不过,公司资产负债率低于同行业可比公司均值,负债维持在较低水平。

  报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为385.88万元、6550.46万元和-4103.22万元。2022年,公司经营活动产生的现金流量净额为负数,主要原因系:(1)下游客户收紧付款政策,客户回款有所下滑;(2)公司在轴承等主要原材料采购、员工薪酬费用支付等方面的现金支出增加。

  此外,报告期各期末,公司流动比率、速动比率均高于可比上市公司。因此,从总体上看,公司资产负债率较低、偿债能力良好,营运资金能够满足清偿到期债务的需求,因债务压力引起的财务风险较小,且公司息税折旧摊销前利润保持在较高水平,资产流动性以及短期偿债能力较强,公司面临的流动性风险较低。

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